并购重组规则与案例分析（超详细）-北京启信教育新闻

温馨提示：企业并购重组作为企业发展模式的重要选择，对一个企业的未来发展起着至关重要的作用。以下推文从七个方面详细介绍了并购重组的规则，并通过分析相关案例对其进行了进一步阐释。一起来学习吧！

【概要】

• 一、企业发展模式选择

• 二、企业并购与资本市场

• 三、企业并购理论简介

• 四、企业并购重组的一般模式

• 五、企业并购重组涉及的法律法规

• 六、企业并购重组案例

• 七、财务顾问在企业并购重组中的角色和作用

一、企业发展模式选择

1、企业发展模式

一个企业由小到大的发展不外乎采用两种发展模式。

种模式：企业采用内部扩张的方式，通过企业的产品经营所获取的利润，将其中的一部分或全部追加投资以利生产及经营规模的扩大使得企业发展状大。

第二种模式：企业采用外部扩张的方式，表现为战略联盟，技术转让，吸收外来资本及兼并收购等，使企业能在短时间内迅速地扩大生产规模和经营规模形成巨型企业。

2、企业发展的条件

两种发展模式各有其优缺点，并且各自需不同的内部条件和外部条件。从现代企业发展的历史来看，企业以外部扩张的方式发展所需的内部条件和外部条件均比企业采用内部扩张方式要求高。外部扩张发展模式要求在市场体系中有较为发达的资本市场，劳动力市场，技术市场，信息市场，房地产市场以及产权市场等生产要素市场。

3、企业发展与企业并购

纵观中西方企业发展的历史，我们会发现企业并购在促进资源配置效率的提高及工业的飞速发展方面作出了极为重要的贡献。现代工业社会里的每一个大型企业其成长历程都离不开企业并购这种手段。从企业并购发展的历史观察看到，在市场经济条件下企业发展模式与企业并购手段互为依存。美国经济学家，诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂伯格对此有过精辟的描述：“一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨额企业是现代经济的一个突出现象”，“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。”

二、企业并购与资本市场

1、资本运营

企业并购是市场经济发展的一种必然现象，对生产的社会化和劳动生产率的提高起着积极的推动作用。企业并购是资本运营的一种表现形式。资本运营的基本条件是资本的证券化如股权，资本运营一方面表现为股权转让的运作，另一方面表现为对收益股权和控制股权的运作。因此，并购与重组是资本运营普通的形式也是资本运营的核心。

2、企业并购与资本市场

企业不同于一般的普通商品，需要大额的资金支持少则几十万，多达数亿元，在美国因企业并购所发生的一次性可达数百亿美元，短期信贷很难满足其资金需求，企业并购资金多数与资本市场有关。资本市场与企业并购的方式及规模有非常密切的关系，决定了企业并购融资的设计方案和实施条件。

企业并购资金需求的特点：

（1）企业并购所需资金数量巨大，仅靠企业内部筹资通常很难解决，往往要靠外部金融机构的支持。

（2）企业并购所需资金时间灵活、紧迫。

（3）企业并购所需资金数量的不确定性。

（4）企业并购所需资金的成本弹性。

（5）企业并购所需资金金融工具和利率品种的多样性。

（6）企业并购所需资金来源方式不同，因而其期限也不同，通常希望能寻求长期资金的支持。