刘鹤出席全国政协专题协商会，明确了防控金融风险“三把斧”

刘鹤出席全国政协专题协商会，明确了防控金融风险“三把斧”

                                       5月15日，全国政协在北京召开“健全系统性金融风险防范体系”专题协商会。中共中央政治局、全国政协主持会议并讲话。

5月15日，全国政协在北京召开“健全系统性金融风险防范体系”专题协商会，这是十三届全国政协的次专题协商会。防控金融风险事关安全，中共十九大和中央经济工作会议将其列为了“三大攻坚战”的首要战役。

作为此次会议的前期摸底和探路，全国政协经济委员会成立了“健全系统性金融风险防范体系”专题调研组，于4月分赴浙江省宁波市、绍兴市、台州市、杭州市，山西省晋中市、太原市进行实地调研。该调研组组长由全国政协经济委员会主任担任，成员包括全国政协经济委副主任侯建民、刘世锦、陈雨露，全国政协胡晓炼，全国政协委员肖钢、屠光绍等。

国务院副总理刘鹤出席了此次专题协商会并发表讲话。刘鹤的讲话再一次明确了防控金融的基本思路，可以用“三把斧”概括，即“稳健中性货币政策+严格监管政策+坚决惩治腐败”。

宏观金融脆弱性的总源头是高杠杆，而中国的高杠杆体现为高宏观杠杆率和高金融体杠杆率。前者表现为地方政府和企业特别是国有企业的债务率偏高，后者体现为金融体系存在的诸如票据空转、理财空转和同业空转等多层嵌套加杠杆的行为。这就需要通过稳健中性的货币政策和严格的金融监管政策予以应对。这实际上也是我们已经在2017年看到的情况：稳健中性的货币政策偏紧，银监会则在银行业开展了浓墨重彩的“三套利”“三违反”“四不当”“十乱象”大整治。

今年以来，稳健中性货币政策和严格监管政策得到了延续，不过也出现了些许变化。比如4月2日中央财经委员会次会议提出了“结构性去杠杆的思路”，将去杠杆比较精准地指向了国有企业和地方政府。同时银保监会在防控金融风险方面也提出了 “稳定大局、统筹协调、分类施策、精准治乱”的要求，结构性的意味很浓。

监管要起效果，惩治腐败不能缺席。从保监会原到银监会原助理杨家才的腐败案件可以看出，如果监管者出了腐败问题，那么再好的监管政策也难以真正落地。因此“坚决惩治腐败”也是防控金融风险工作中不可或缺的“第三把斧”。4月17日，中国华融资产管理股份有限公司原董事长赖小民被查，这也意味着金融反腐不会停下脚步，还可能向更深处行进。

除了“三把斧”，刘鹤在此次会议上还有一番话特别值得玩味。刘鹤说，“要建立良好的行为制约、心理引导和全覆盖的监管机制，使全社会都懂得，做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。”

这里试着将其翻译成大白话。

“做生意是要有本钱的”

从安邦集团原董事长吴小晖的案例中可以看到，有些金融从业者做生意居然可以“不用本钱”。比如吴小晖就通过挪用保费来给公司循环注资。今年以来先后出台的《商业银行股权管理暂行办法》《保险公司股权管理办法》都对金融企业的投资者资质和信息披露等都提出了更高要求，同时都明确规定所用资金必须是自有资金。此外，对一般工商企业而言，做生意要本钱，也意味着，杠杆率不要太高，可以从银行，但不能过度。

“借钱是要还的”

这句话或许是讲给国有企业和地方政府听的。借钱可以不还，但显然鼓励借钱。预算软约束可以说是国企和地方政府的痼疾，有些钱借了就没想着还，也没有能力还，因此就出现了“僵尸企业”等现象。这也成为中国宏观杠杆率偏高的一个重要因素。上面也已经谈到，结构性去杠杆实际上已经对准了国企和地方政府的违规违法举债。

“投资是要承担风险的”

也就是说，投资者要对自己的投资负责，盈亏自负。这也意味着，打破刚性兑付不是说说的，资管新规的落地正是其中的重要节点。

“做坏事是要付出代价的”

这个不用解释，金融监管和惩治腐败就是瞄准那些坏事和做坏事的人的。

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