机械行业：挖掘机同比-31% 销售持续低迷

2、我们的分析与判断

（1）5 月行业同比-31%，销售数据持续低迷

5 月份挖掘机行业销量销售数据持续低迷。主要厂家同比增速均为负，厦工同比增速在保持三个月正增长后由正转负为-36%。

（2）国产品牌市场份额企稳

5 月份，国产品牌市场份额42%，环比下降1pct。日系品牌环比持平为25%；韩系品牌12%，环比下降1pct；欧美品牌18%，环比上升2pct。5 月份三一重工市占率13%，环比下降1pct；柳工4%，环比上升1pct；厦工市占率2%，环比持平；小松市占率8%，环比持平。

（3）中大挖需求占比环比上升，西部市占率环比下降5 月小挖、中挖、大挖销量同比均分别为-31%、-34%、-26%，从市场需求结构分析，需求占比分别44%、44%、11%，小挖需求占比环比下降8pct，中挖，大挖需求占比环比上升6pct，2pct，铁路基建投资加码刺激中大挖需求上升。从区域销量分析，5 月份东部市占率37%，与上月持平；西部市占34%，环比下降3pct；中部22%，环比下降1pct。 5 月份出口557 台，销量同比-22%，环比29%3、投资建议

行业目前仍看不到较为明显回升趋势，需继续等待产能出清，企业盈利复苏仍需观察。下调2014 年房地产新开工增速至-10%左右，下游基建投资中期趋缓，房地产新开工的不确定性加大使行业复苏周期延长，行业维持谨慎观点。