CFA一级在固定收益科目里面，除了我们之前主要分析的主权债券，对于非主权信用的分析也是至关重要的：
政府债券的发行人主要是主权发行人，但也有一些非主权政府发行人，如政府机构或地方政府，发行债务来筹资。对于政府机构，投资者通常面临与主权相似的信用风险，因为政府法律创造了该实体并授予其发行债务的权力，或者以担保的形式明确支持。对于具有自己的税收和收入产生能力的次主权发行者，如地方政府发行者，他们受益于主权的经济和政治治理以及货币和财政政策，因为他们属于其管辖范围;但是，他们有一些特征可能导致他们的信誉与主权发行人不相同。非主权政府发行人的主要类型包括准政府、公共银行、超机构和地方政府。
准政府机构
准政府机构，其主要活动是履行政府赞助的任务，提供公共服务，通常基于特定的主权法律或法规。在许多情况下，法律或法规创造实体并其使用债务来筹资。作为准政府实体，投资者通常认为获得主权政府支持的可能性很高，同时评级机构也会给这些实体与主权政府相同的评级。
政府部门银行和发展融资机构
主权政府通常赞助建立专门的金融中介机构在特定市场运营，或促进特定的主权政治、经济、社会或其他增长和政策目标。与准政府机构类似，这些机构通常由主权政府创建或支持，并享有类似的评级。
超机构
超实体是指由主权政府建立和拥有的组织，这些组织作为成员加入以追求共同目标。例如，世界银行及其附属机构，如国际复兴开发银行（IBRD），发行债券以协助发展中开展旨在贫困和追求可持续经济增长的项目。具有区域重点的超实体的例子包括亚洲开发银行（ADB）和拉丁美洲开发银行（CAF）。
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